29日铝价下行 日跌1.35%
据生意社数据显示，12月29日国内铝锭华东市场均价18716.67元/吨，日跌1.35%，较12月1日铝价19300元/吨，回落3.02%。
今日铝价格下行，主要是因为外盘伦铝下跌，无锡地区小幅补库，下游消费仍偏弱。
长周期来看，较近期回暖起点（2022年7月14日）铝锭市场均价17450元/吨，近期回暖上涨7.26%。
利空因素：
1. 国内复产消息面
内蒙、广西等地出现小幅复产。
2. 下游需求偏弱
国内在公共卫生政策调整后，国内多数企业存在到岗率下滑，下游企业开工率不高，临近春节，下游终端需求减弱，部分企业考虑提前放假，双重压力打压下游需求。下游处于淡季，需求仍偏弱，部分地区订单走弱，预期转向现实，铝价偏弱震荡。
利多因素：
1. 原料氧化铝价格坚挺
原料氧化铝价格坚挺，成本面因素一定程度支撑铝价上行。11月中国铝土矿产量575.5万吨，同比下滑6.1%。中国11月铝土矿进口1178.9万吨，同比上升53.1%。矿料价格坚挺，叠加晋豫地区受疫情扰动，运输受限；北方地区受环保影响开工；加之部分氧化铝利润倒挂，氧化铝产量下移。据悉，11月中国冶金级氧化铝产量629.4万吨，环比10月减少5.7%，同比增长3.2%。11月氧化铝运行产能为7660万吨，全国开工率为79%。
2. 铝锭国内供给减弱消息面 社会库存相对偏低
云南水力发电量占总发电量的79%，枯水期来临将影响水电供应，云南电解铝减产，减产20%以上，影响产能130万吨。同时，四川电解铝复产缓慢。河南部分铝厂因采暖季到来及盈利不佳等因素影响，计划减产，影响年产能11万吨左右。新疆地区受物力影响发运。短期国内运输效率下降，主流消费地到货仍然偏低，电解铝社会库存依旧处于历史同期相对低位。截止12月29日，电解铝社会库存为49万吨，库存低位是支撑铝价的短期重要因素。
后市预测
临近春节，下游开工率难以改观，目前铝锭供应相对稳定，需求端仍然偏弱，下游大型加工企业开工率进一步下滑。一方面年底新增订单数据下滑，企业按需采购为主，囤货意愿不强。另一方面，随着感染高峰临近，工厂到岗率及货物运输效率均出现一定回落，消费整体偏弱。预计短期铝价弱势运行为主。
